文章大綱
聯準會（Fed）在 2024/9/18 FOMC 會議上宣布四年來首次降息，而且一次降息 2 碼。主席鮑爾（Jerome Powell）在會後記者會上表示降息 2 碼是「重新調校」Fed 貨幣政策，但還是讓股市有正面反應。
什麼是 FOMC 會議？2024 FOMC 開會日程是什麼時候？會議將影響什麼？本文一次詳細介紹。
FOMC 懶人包
- 聯邦公開市場委員會 ( FOMC ) 是聯邦儲備系統 (FED) 下的一個組織。
- FOMC 透過升降息利率，決定貨幣政策的方向。
- 它每年定期舉行 8 次會議，公布利率點陣圖和經濟預測。
- 最近一次聯準會開會時間是 9/17 – 9/18 ，主席鮑爾（Jerome Powell）宣布這次降息 2 碼。
FED (美國聯邦儲備系統)是什麼？
FED 成立於 1913 年，全稱為美國聯邦儲備系統（ Federal Reserve System），又稱 聯準會 / 美聯儲。
簡單說，它就是美國的中央銀行。由以下三個組織組成：
- 聯邦準備系統理事會（Board of Governors）
- 12 家聯邦準備銀行（Reserve Banks）
- 聯邦公開市場委員會（FOMC）
FED 的主要使命有兩項：保持物價穩定，以及最大化就業率。
為了達成這 2 個使命，FED 手段包括：
- 控制貨幣供應
- 升降息控制利率，穩定美國經濟
- 監督美國的銀行業務，並維護金融體系
其中與股市最有關連的是第 2 項：針對 聯邦基金利率 進行升降息。
聯邦基金利率指的是美國商業銀行之間短期借貸資金，代表著短期市場的利率水準。
如果降息（低利率），代表銀行降低了獲得資金的難度，從而提高企業投資需求，或是消費者貸款（車、房）意願。
升息（高利率）則相反，會導致消費與投資減少、房市降溫、股市壓力增加。通常是為了控制通膨並穩定物價才會這樣做。
例如疫情期間，美國實施了大規模的財政措施和寬鬆的貨幣政策，導致市場上資金充裕，加上供應鏈中斷，商品和服務的價格迅速上漲，形成通膨壓力。因此 2023 年 FED 便有進行數次升息，讓市場經濟回穩。
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FOMC 是什麼？
聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee），簡稱 FOMC。
它是美國的中央銀行－聯準會（FED）的下層組織，負責貨幣政策、公開市場操作和調整利率，同時維護金融體系。
FOMC 由 12 名委員組成，FED 占 7 個席次，紐約聯邦準備銀行（主執行）固定 1 席次，剩下的 4 席次由其餘聯邦準備銀行每年輪流出任。
FOMC 每年至少會召開 8 次的不公開會議，透過投票，決議升降息利率，進而影響股市、債市。外界投資人（華爾街）都會相當關注會議的結果，甚至提前預測。
除了開會以外，FOMC 還要進行「公開市場操作」，即買賣政府證券。
FOMC 購買的證券會存放在聯準會的系統公開市場帳戶（SOMA）中，該帳戶由國內和國外投資組合組成，國內投資組合持有美國國債和聯邦機構證券；外國投資組合則持有以歐元和日圓計價的投資。
買賣證券所得的利潤最終會上繳至美國財政部。
💡 想了解聯準會的政策如何影響經濟和市場？書籍推薦：下一波全球貨幣大戰 Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis
FED 利率會議／FOMC 利率決議是什麼？
FED 利率會議和 FOMC 利率決議，兩者是相同的意思。本文統稱 FOMC 會議。
FOMC 會議採非公開制。會議將會審查國家經濟狀況、對經濟增長進行風險評估以及管理聯邦基金利率，隨後由主席召開新聞發布會。
聯邦基金利率就是指「美國商業銀行之間短期借貸資金 」的成本，看似是影響銀行，不直接影響消費者，但它是其他利率的基礎。
如果降息（低利率），代表銀行降低了獲得資金的難度，從而提高企業投資需求，或是消費者貸款（車、房）意願。
升息（高利率）則相反，會導致消費與投資減少、房市降溫、股市壓力增加。
所以每當 FOMC 發布利率，甚至還沒發布前，便已經開始造成股市，因此華爾街乃至全球的投資人、分析師都相當關注動向。
FOMC、FED聯準會會議日期和利率決議公佈時間
FOMC 每年舉行至少 8 次定期會議，如有需要可以再舉行。
最近一次的會議時間是 2024/ 9 / 17、9 / 18，也是近期相當重要的一次。因為很有可能降息。
2024 年 FOMC 開會日期與公布利率決議時間如下：
| 2024 年 FOMC 8 次會議時間（台灣時間） | FOMC 利率決議公布時間 （台灣時間） | 利率 | 備註 |
| 1/30 – 1/31 | 2/1 凌晨 3:00 | 5.25%～5.5% | |
| 3/19 – 3/20 | 3/21 凌晨 2:00 | 5.25%～5.5% | *利率點陣圖、經濟預測 |
| 4/30 – 5/1 | 5/2 凌晨 2:00 | 5.25%～5.5% | |
| 6/11 – 6/12 | 6/13 凌晨 2:00 | 5.25%～5.5% | *利率點陣圖、經濟預測 |
| 7/30 – 7/31 | 8/1 凌晨 2:00 | 5.25%～5.5% | |
| 9/17 – 9/18 | 9/19 凌晨 2:00 | *利率點陣圖、經濟預測 | |
| 11/6 – 11/7 | 11/8 凌晨 2:00 | ||
| 12/17 – 12/18 | 12/19 凌晨 3:00 | *利率點陣圖、經濟預測 |
FOMC 利率點陣圖是什麼？利率點陣圖公布時間
利率點陣圖、經濟預測會在 3 月、6 月、9 月和 12 月 FOMC 會議公布。
經濟預測是對 GDP、通貨膨脹、利率政策、失業率的看法。
而點陣圖就是 FOMC 委員對當年度＋未來三年＋長期的利率預測。
每一個點代表一位委員對於利率的預測，皆採匿名制。
透過點陣圖，可以看出 FOMC 委員認為利率應該要是多少，以及 FOMC 委員對於未來幾年利率走勢的看法。
市場就會通過分析點陣圖（看中位數的那個點）和經濟預測，來猜測 FED 未來升息或是降息的節奏。
例如 2023 年 7 月， FOMC 就將聯邦基金利率上調至 5.25% 至 5.50% 之間。比 2023 年 5 月增加了 25 個基點。
什麼是基點？
FED 認定的最小單位是一碼，等於 0.25%，等於 25 個基點。
台灣央行最小單位則是半碼，等於 0.125 %，等於 12.5 個基點。
近期的數據顯示通膨已經受到控制，同時失業率上升，這是 FED 不想看見的，因此市場預期聯準會很可能會在接下來的幾個月內降息。
FOMC 利率決議哪裡看？如何查詢 Fed 升息降息？
以下三種方式可以看到相關資訊：
1. FOMC 會議記錄：可以到 Federal Open Market Committee －－「FOMC Meetings」－－「Projection Materials」－－找到「PDF 或是 HTML」。
2. FOMC 新聞稿：可以到 Federal Reserve Board 觀看新聞稿。
3. 可以到芝商所的 FedWatch (中文)，追蹤 FOMC 最新動態。
4. 財經媒體報導：美方媒體都相當關注此事，如彭博社 此篇文章。
FOMC 7 月會議結果
在 7 月 FOMC 會議中，聯準會（FED）並未調整政策利率，宣布將政策利率維持在 5.25%～5.5%。
自去年 9 月以來，連續八次會議都維持利率不變。
不過，外界普遍猜測可能在 9 月進行降息。
因此造成股市上漲，且黃金價格再次創下歷史新高。
此前，台灣中央銀行也隨著 FED 升息 6 次。但近日，央行總裁楊金龍預計短時間內不會有降息的動作。
ECB 歐洲央行鑑於歐元區經濟成長面臨下行風險，將於 10 月 17 日公布是否降息；日本央行則在 12 月公布，許多投資人預測將進行升息，使得日圓兌美元本季上漲約 14%。
FOMC 成員有哪些？
聯邦公開市場委員會 (FOMC) 主席同時也是理事會主席。目前董事會的組成如下：
- 主席是傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)，他於 2022 年 5 月 23 日宣誓就職，開始第二個四年任期。是溫和派。
- 聯邦公開市場委員會副主席是約翰威廉斯 (John Williams)。 2018 年成為紐約聯邦儲備銀行行長。
- 其他委員會成員包括米歇爾 · 鮑曼 Michelle Bowman、麥可 · 巴爾 Michael Barr、麗莎 · 庫克Lisa Cook、菲利普 · 傑佛森 Philip Jefferson、克里斯多福 · 沃勒 Christopher Waller。
| 現任聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員 | |
|---|---|
| 姓名 | 職位 |
| Jerome Powell 傑羅姆·鮑威爾 | 聯準會主席 |
| John Williams 約翰威廉斯 | 聯準會副主席 |
| Thomas Barkin 托馬斯·巴爾金 | Richmond 里士滿聯邦儲備銀行行長 |
| Michael Barr 麥可·巴爾 | 聯準會成員 |
| Raphael Bostic 拉斐爾·博斯蒂克 | Atlanta 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長 |
| Michelle Bowman 米歇爾·鮑曼 | 聯準會成員 |
| Lisa Cook 麗莎·庫克 | 聯準會成員 |
| Mary Daly 瑪麗戴利 | San Francisco 舊金山聯邦儲備銀行行長 |
| Philip Jefferson 菲利普·傑斐遜 | 聯準會成員 |
| Adriana Kugler 阿德里安娜·庫格勒 | 聯準會成員 |
| Christopher Waller 克里斯多福沃勒 | 聯準會成員 |
什麼是鷹派？什麼是鴿派？
鷹派被歸類為支持收緊貨幣政策的一方，鴿派為支持放寬貨幣以刺激措施的一方。
當然也有介於兩者之間的中間派，兩派的人員態度也會因情勢而變化。
FED、FOMC 差別在哪裡？做的事一樣嗎？
聯準會理事會 FED 作為上級機關，負責控制貨幣供應，設定利率、保持物價穩定和失業率等等。
聯邦公開市場委員會 FOMC 作為下級機關，負責討論出利率預測，以及公開市場操作，即買賣政府證券。
FED FOMC 常見問題
FED、FOMC是什麼？
FED 美國聯邦儲備系統，負責穩定經濟、控制通膨、決定利率。
FOMC 是 FED 下的決策機構，專門負責制定貨幣政策，包括調整利率和公開市場操作。
兩者密切相關，共同實現經濟穩定目標。
FED、FOMC利率會議公布時間
2024/ 9/17 – 9/18 開會，9/19公布會議決議，將影響美股市。
投資人目前預期會降息，連帶造成股市上漲、黃金價格歷史新高。
