文章大綱
ROE 股東權益報酬率是什麼？
ROE（Return on Equity）中文又稱股東權益報酬率、股權收益率、股本回報率、股本收益率，是一種衡量公司財務表現的指標。
ROE 的算法是稅後淨利除以股東權益，股東權益是公司資產減去債務，因此 ROE 也等於公司幫股東賺錢的能力。
ROE 被視為衡量公司盈利能力以及其產生這些利潤的效率的一種指標。
ROE 越高，公司管理層從股權融資中產生收入和增長的效率就越高。
定義補充：
- 稅後淨利：公司在特定時間的利潤，扣掉成本、稅務、費用後的盈餘。
- 股東權益：扣掉債務之後，公司實際擁有的資產。
ROE 公式是什麼？
由於損益表和資產負債表之間存在不匹配，通常最好基於一段時間的平均權益來計算 ROE。
ROE 是通過比較淨收入與股東權益的比例來計算的。公式為：
ROE = 稅後淨利 / 股東權益
稅後淨利是指淨收入與包括利息和稅收在內的所有費用之間的差額。這是分析公司最保守的指標，因為它比毛利或營業收入等其他盈利指標扣除更多的費用。
平均股東權益是通過將期初的權益和期末的權益相加後取平均值來計算的，期初和期末應與獲得淨收入的期間一致，例如都取一年的時間。
ROE 背後意義
ROE 以百分比形式表示，但必須要稅後淨利和股東權益要都為正才能計算。
稅後淨利是在支付普通股股東股息之前、支付優先股股東股息和支付貸款人利息之後計算。
ROE 好不好要跟同一個產業的其他股票比較，不同行業會有不同的 ROE 範圍。
例如，公用事業公司相對於較少的稅後淨利，在資產和債務上有較多的記錄，因此該產業，正常的 ROE 可能為 10% 或更低。
而科技或零售公司，成本、權益數相對於需要重資本頭入的行業低，因此 ROE 可能會有 18% 或更高的正常 ROE 範圍。
台股 ROE 股東權益報酬率排行
股東權益報酬率代表公司運用股東權益賺錢的效率，因此 ROE 越高對於股東來說是一個月好的財務指標。
例如：尚凡(5278)近五年平均ROE為 57.276 %，為台股最高的標的，這代表每 100 元的股東權益，公司就可以賺 57.276 元。
這個比例越高代表公司幫股東賺的錢越多，對於長期投資人來說也就越容易回本。
| 股票名稱(代號) | 近五年ROE平均 | 2023 權益報酬率(%) | 2022 權益報酬率(%) | 2021 權益報酬率(%) | 2020 權益報酬率(%) | 2019 權益報酬率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 尚凡(5278) | 57.276 | 63.33 | 55.73 | 57.86 | 48.22 | 61.24 |
| 鈊象(3293) | 55.24 | 56.22 | 55.83 | 60.57 | 58.47 | 45.11 |
| 旭隼(6409) | 47.85 | 43.38 | 63.1 | 42.72 | 43 | 47.05 |
| 長榮(2603) | 45.698 | 7.59 | 73.66 | 114.69 | 32.86 | -0.31 |
| 綠界科技(6763) | 45.678 | 14.91 | 24.37 | 75.91 | 53.16 | 60.04 |
| 力旺(3529) | 45.162 | 48.47 | 58.24 | 49.25 | 38.29 | 31.56 |
| 昇佳電子(6732) | 43.938 | 15.08 | 17.5 | 34.23 | 42.86 | 110.02 |
| 陽明(2609) | 42.172 | 1.63 | 62.62 | 122.37 | 45.63 | -21.39 |
| 寶雅(5904) | 41.216 | 40.78 | 37.42 | 37.5 | 45.78 | 44.6 |
| 材料-KY(4763) | 40.834 | 74.74 | 48.18 | 22.19 | 34.19 | 24.87 |
股東權益報酬率如何查詢
以台積電 ROE 為例
股東權益報酬率很多網站都可以做查詢，像股市爆料同學會的個股「財務比率」就可以看到：ROE、ROA、營收成長率、負債比率等財務比率數據。
以台積電舉例，到台積電(2330)的財務比率頁面就可以看到近 8 季的 ROE 股東權益報酬率。
點選：台積電(2330)個股頁 → 財務分析 → 財務比率 → ROE。
股東權益報酬率 15% 以上
股東權益報酬率 15% 以上算好嗎？要看不同產業決定。例如重資本的產業股東權益高，ROE 不一定可以較高，而像軟體業等股東權益較低的產業，ROE 則有可能來到較高的範圍。
但 ROE 還是要跟同產業相比，可以參考整個產業的 ROE 上下界做為參考。若有公司可以到 30% 以上，則 ROE 15% 就不算太好。
💡延伸閱讀＞每股盈餘（EPS）是什麼？定義與計算公式
如何使用股東權益報酬率評估股票？
ROE 主要用於衡量同一個產業的不同公司，若相同產業，某公司的股東權益報酬率越高，則對於股東來說公司越能幫股東賺錢。
ROE 使用風險
ROE 不是每個時候都可以用，以下有兩個無法使用 ROE 的時機：當股東權益報酬率為負、不同行業比較。
負的股東權益報酬率
由於公司出現淨虧損或股東權益為負而導致的負 ROE，不能用來分析公司，也不能用來與 ROE 為正的公司進行比較。在這種情況下，ROE 一詞是不正確的，因為沒有回報；更合適的分類是考慮股東權益的損失。
行業之間的比較
ROE 通常無法用來比較不同行業中的不同公司。ROE 在不同行業中會有所不同，尤其是當公司具有不同的運營利潤率和融資結構時。此外，效率更高的大公司可能無法與較年輕的公司進行比較。
ROE 只是評估公司整體財務狀況的眾多指標之一。投資者應使用多種指標來全面了解公司的財務狀況，然後再進行投資。
ROE 與杜邦分析
雖然 ROE 可以通過將淨收入除以股東權益來輕鬆計算，但一種稱為杜邦分解的技術可以將 ROE 計算分解為更多的步驟。該分析由美國化工公司杜邦於 1920 年代創建，可以揭示哪些因素對公司 ROE 的貢獻最多（或最少）。
杜邦分析有兩個版本。第一種包括三個步驟：
ROE = 淨利潤率 x 資產周轉率 x 權益乘數
其中：
- 淨利潤率 = 衡量運營效率
- 資產周轉率 = 衡量資產使用效率
- 權益乘數 = 衡量財務槓桿
另一種是五步驟公式：
ROE = 稅前收益 / 銷售額 x 銷售額 / 資產 x 資產 / 權益 x (1 – 稅率)
其中：
- 稅前收益 = 稅前利潤
- 銷售額 = 銷售收入
- 資產 = 總資產
- 權益 = 股東權益
- 稅率 = 稅率
這兩種公式通過檢查公司中發生變化的部分，提供了對公司 ROE 更深入的理解，而不是只看一個簡單的比率。如同其他財務比率一樣，這些應該與公司的歷史和競爭對手的歷史相比較。
例如，在查看兩家同行公司時，其中一家公司可能有較低的 ROE。通過五步驟公式，可以看出這是否是由於以下原因：
- 債權人認為該公司風險較高，因此收取更高的利息
- 公司管理不善，槓桿率過低
- 更高的成本降低了其營業利潤率
識別這些來源可以更好地了解公司及其應如何估值。
好的股東權益報酬率？
好的 ROE 將取決於公司的行業和競爭對手，以美國 S&P500 指數前十家公司長期平均 ROE 約為 18.6%，但特定行業可能會顯著高於或低於這一數字。
如果一個行業競爭激烈且需要大量資產來產生收入，其 ROE 平均水平可能會較低。相對少量玩家且需要較少資產來產生收入的行業可能會顯示出較高的平均 ROE。
ROE 常見問答
ROE是什麼？
ROE（Return on Equity）中文又稱股東權益報酬率、股權收益率、股本回報率、股本收益率，是一種衡量公司財務表現的指標。
ROE 的算法是稅後淨利除以股東權益，股東權益是公司資產減去債務，因此 ROE 也等於公司幫股東賺錢的能力。
ROE 被視為衡量公司盈利能力以及其產生這些利潤的效率的一種指標。
ROE 公式是什麼？
由於損益表和資產負債表之間存在不匹配，通常最好基於一段時間的平均權益來計算 ROE。
ROE 是通過比較淨收入與股東權益的比例來計算的。公式為：
ROE = 稅後淨利 / 股東權益
稅後淨利是指淨收入與包括利息和稅收在內的所有費用之間的差額。這是分析公司最保守的指標，因為它比毛利或營業收入等其他盈利指標扣除更多的費用。
