文章大綱
2024 / 8 月的景氣燈號為紅燈（39 分），較 7 月還增加 4 分！那麼景氣燈號、景氣指標是什麼意思？。本文一次完整介紹景氣對策信號、 5 種景氣燈號的涵義；景氣領先、落後、同時的三大指標；兩者間的關聯、到哪裡查詢網站、公布時間。
2024 年 8 月景氣燈號轉呈紅燈（39分），維持成長
2024 / 8 月的景氣燈號為紅燈（39 分），較 7 月增加 4 分！領先指標為 0.43 %、同時指標為 1.23 %、落後指標為 – 0.09 %。
景氣燈號（景氣對策信號）是什麼？
景氣對策信號由國家發展委員會（國發會）製作、發布。目的是衡量目前的經濟概況、景氣變化，甚至預測未來，並用易懂形式幫助企業和投資者理解。
信號由反映總體經濟變數等 9 項指標所組成，指標會有各自的分數，最後加總成綜合分數，並以類似交通燈的顏色來區分，因此也常稱為景氣燈號。
景氣燈號包含 5 種燈號顏色來表示綜合分數，由熱絡到低迷依序為：紅燈（熱絡）、黃紅燈、綠燈（穩定）、黃藍燈、藍燈（低迷）。
組成景氣燈號的 9 個指標及分數
9 個指標如下：
- 貨幣總計數 M1B
- 股價指數
- 工業生產指數
- 工業及服務業加班工時
- 海關出口值
- 機械及電機設備進口值
- 製造業銷售量指數
- 批發、零售及餐飲業營業額
- 製造業營業氣候測驗點
這 9 個指標將各自評分，也使用上表中的顏色燈號來表示。分數範圍從藍燈到紅燈對應 1 分到 5 分，加總評估景氣燈號的最終分數（最高 45 分，最低 9 分）。
以上資料會因自然氣候、風俗習慣、生產週期或假期等因素，產生誤差干擾。
因此國發會除了股價指數，其他都會進行季節調整，以更精確反映景氣循環的變動狀況。
💡景氣燈號中的股價指數是加權股價指數，而非加權報酬指數。
在除權息季節，指數會因技術性調整自然下滑，導致燈號分數自動下降。這可能會使景氣燈號在反映實際市場狀況時出現偏差。
💡景氣對策信號 9 次修訂，與時俱進
自 1997 發布以來，經歷了共 9 次修訂。如 2024 便以「工業及服務業受僱員工加班工時」取代「非農就業人數」；以「五大銀行新承做放款平均利率」取代「金融業隔夜拆款利率」。
組成景氣燈號的 5 個顏色及意義
景氣對策信號根據計算出的分數（45～9），以不同顏色燈表示景氣狀況。
亮出「綠燈」表示當前景氣穩定；「紅燈」代表景氣熱絡；「藍燈」則意味景氣低迷。「黃紅燈」和「黃藍燈」均為注意性燈號，提醒應要觀察後續景氣走向。
景氣指標是什麼？「領先指標」、「同時指標」、「落後指標」的意思和功能
景氣指標依照反映景氣的時間先後順序，分為 3 種：
景氣領先指標（Leading indicator）
指具有領先景氣變動性質的指標，可預判未來景氣的變動，因為其轉折點常領先於景氣循環轉折點發生。
每個國家各有不同，如美國包含初領失業救濟金人數。而台灣設計的領先指標包含以下 7 項：
- 外銷訂單動向指數（以家數計）
- 實質貨幣總計數 M1B
- 股價指數
- 工業及服務業受僱員工淨進入率
- 建築物開工樓地板面積（住宅、商辦、工業倉儲）
- 實質半導體設備進口值
- 製造業營業氣候測驗點
領先指標通常最受重視，因為它們能夠預示未來的經濟景氣變化。
當指標持續上升時，預示著未來的經濟趨於復甦。
相反地如果下滑，則意味著未來經濟趨於放緩。
然而，領先，指的是這些指標在邏輯和定義上如何與未來經濟狀況相關聯，而不代表它能夠準確預測股市走勢。
以 2008 年全球金融危機為例，在危機爆發前，美國的領先指標已經開始下滑，預示著經濟即將放緩。
然而，股市早在這些數據公開之前便已經出現大幅波動，標普 500 指數在 2007 年底至 2008 年初間經歷了顯著的下跌。
因此，雖然領先指標對於預測經濟趨勢具有重要價值，但它們與股市走勢之間的關聯仍需謹慎分析。
即使領先指標正確預測經濟狀況，也不一定能精確反映在股市的即時表現上。
景氣同時指標（Coincident indicator）
指能同步反映經濟景氣變動的經濟指標，代表目前市場經濟的現況。
由於它能即時反映景氣狀況，因此政策制定者和經濟學家會特別關注這些數據，以衡量經濟趨勢和波動。
台灣設計的同時指標包含以下 7 項：
- 工業生產指數
- 電力（企業）總用電量
- 製造業銷售量指數
- 批發、零售及餐飲業營業額
- 工業及服務業加班工時
- 實質海關出口值
- 實質機械及電機設備進口值
景氣落後指標（Lagging indicator）
指會晚一步反應景氣變動的經濟指標，用來事後確認景氣狀況，和驗證過去經濟波動的真實性。
雖然這類指標無法預測未來或同步目前狀況，但能展示經濟隨時間推移的變化，有助於確定長期趨勢。
台灣設計的落後指標包含以下 5 項
- 失業率
- 製造業單位產出勞動成本指數
- 五大銀行新承做放款平均利率
- 全體金融機構放款與投資
- 製造業存貨價值
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景氣指標與景氣燈號的關聯
回頭從景氣燈號的 9 個組成指標來看，可以發現前 3 個來自領先指標，後面 6 個來自同時指標。
3 個領先指標
- 貨幣總計數 M1B
- 股價指數
- 製造業營業氣候測驗點
6 個同時指標
- 工業生產指數
- 工業及服務業加班工時
- 海關出口值
- 機械及電機設備進口值
- 製造業銷售量指數
- 批發、零售及餐飲業營業額
可見，景氣對策信號是一個綜合指標：
評估當前景氣狀況 + 預測未來經濟趨勢 的指標。
景氣燈號公布時間：每月27日公布上個月的燈號
國發會的景氣指標查詢系統，會於每月 27 日公布上個月的景氣燈號，例如 8 / 27 會公布 7 月的燈號，並說明原因、預測未來。 同時公布「領先指標」、「同時指標」、「落後指標」三種景氣指標。例假日順延或提前。
可以查詢跨月、跨年份的歷史資料，以折線、表格方式呈現
💡點我查詢上個月的景氣燈號和景氣指標
💡點我查詢景氣燈號和景氣指標的歷史資料
2024 年 7 月景氣燈號轉呈黃紅燈（35分），維持成長
2024 / 7 月的景氣燈號為黃紅燈（35 分），較 6 月減少 3 分。
減少原因是：傳產復甦較緩，加上凱米颱風影響部分生產及出貨遞延。
但領先指標及同時指標持續上升，顯示國內景氣維持成長態勢。
國發會預測資通產品需求會繼續增強，因為：
- AI、高速運算等應用持續熱絡
- 消費性電子產品進入年底鋪貨旺季，將挹注出口動能
- 國內半導體廠商積極擴增先進製程及高階封測產能
- 國際大廠陸續宣布來臺設置研發或資料中心；企業因應數位與淨零轉型持續投入相關設備
景氣燈號 常見問題
景氣燈號是什麼意思？多久公布一次？
每個月的 27 號於景氣指標查詢系統發布。
由 9 項指標計算分數，並以類似交通燈的顏色來區分，包含 5 種燈號顏色，由熱絡到低迷依序為：紅燈（熱絡）、黃紅燈、綠燈（穩定）、黃藍燈、藍燈（低迷）。
目的是衡量目前的經濟概況、景氣變化，甚至預測未來，並用易懂形式幫助企業和投資者理解。
現在的景氣燈號是什麼燈？
2024 / 7 月為黃紅燈，較 6 月（紅燈）低 3 分。
因為傳產復甦較緩，加上凱米颱風影響部分生產及出貨延後。
但領先指標及同時指標持續上升，顯示國內景氣維持成長態勢。國發會預測資通產品需求會繼續增強。
