出借股票的正式說法為「借券」（Security Lending）。借券指的是有價證券借貸，即由券商擔任中介媒合平台，協助「有意借入股票的人」與「有意出借股票的人」達成交易。交易雙方在協議好的利率下進行借券操作，並根據出借的天數支付或收取租金。
這種安排使得出借人可以在不賣出股票的情況下獲得額外的利息收入，而借入人則可以利用借來的股票進行各種交易操作，如融券賣出等。
什麼是借券？什麼是股票出借？
股票出借，簡稱借券，是指投資者將持有的股票借給其他需要的人，藉此賺取額外的利息收入。
這一過程類似於房東將房子出租給房客，出借人仍然擁有股票的所有權，只是暫時將股票的使用權轉讓給借券人。
在借券期間，出借人可以收取一定的利息，這些利息收入可視為出借股票的報酬。
股票出借的基本概念
借券的需求通常來自於需要股票進行交易的投資者，如進行融券賣出（即賣空）操作的交易者，他們需要借入股票以便在市場上賣出。
投資者在選擇借券時，需考慮借券的風險與回報，確保自身能夠承受可能的損失。
股票出借在金融市場中扮演著重要角色。它不僅為投資者提供了一種增加收益的途徑，還有助於市場的流動性。
借券交易使得更多股票可以被有效地利用，提升市場的交易量和活躍度。
同時，出借股票也能增加資金的靈活性，讓投資者在不賣出股票的情況下獲得現金流。
因此，了解股票出借的運作原理和風險，對於提升投資回報具有重要意義。
借券的運作方式
借券的運作主要通過券商來進行。投資者將股票存放在券商處，並與券商簽訂借券協議。
當有其他投資者需要借入股票時，券商會根據雙方的需求和條件撮合交易。
借券交易的利息率通常由市場供需決定，利率可能隨著市場情況波動。
借券的種類有哪些？
借券的種類主要分為信託借券和雙向借券。
信託借券
信託借券門檻較高，信託總金額達百萬、張數十張以上，通常單一股票信託張數至少 10 張以上，適合大戶使用。
信託借券是傳統的借券方式，投資者將股票交由信託機構管理，並由信託機構根據市場需求出借股票。
信託機構負責管理股票的所有權和借券的相關手續，投資者僅需提供股票並收取利息收入。
這種方式的優點在於操作簡便，投資者無需自行處理複雜的借券手續，只需關注利息收入和信託機構的管理績效。
雙向借券
門檻較低，一張也可以出借。所以一般散戶通常都是透過雙向借券來參與借券交易。
這種方式的靈活性較高，投資者既可以將股票借給他人，也可以從市場上借入股票進行交易。
雙向借券的優點在於投資者可以根據市場情況靈活調整操作策略，不僅能夠在股票價格下跌時賣空獲利，還可以在需要時借入股票補倉或做其他操作。
另外因為證交所的規定，一般只有國內外法人或基金才可以參與借券，其他散戶基本上只能擔任出借人。
借券資格條件
首要要跟券商申請資格，且要符合下面 7 個條件：
- 證券戶開戶滿 3 個月
- 需簽署「出借有價證券契約書」(透過手機 App 或臨櫃簽署)
- 股票買進完成交割後(T+2 日)
- 出借張數一張以上（零股無法參與借券）
- 僅限上市櫃股票，興櫃股票不得出借
- 非屬出借標的公司的內部人
- 交易時間：股市開盤日上午 9 點至下午 3:30
內部人的定義是公司的董事、監察人、經理人及持有公司股份超過 10%之股東，以及前述身分者之配偶、未成年子女及利用他人名義持有股票者。
為什麼有人要借券？
機構投資者經常會使用「借券」這種方式來進行交易。借券交易可以幫助投資者在沒有股票的情況下進行買賣操作，從而增加交易的靈活性。
此外，借券交易還可以幫助投資者降低交易成本，因為借券交易的費用通常比買賣股票的費用要低。
借券最常見的應用之一是放空操作，舉例來說，當機構投資者預期某支股票即將下跌，就會大量借券該股票並賣出。
當利空消息出現、股價下跌時，再以低價購入該股票並還券給券商（股票出借人），從中獲取價差收益。
借券利息收入如何計算？
借券利息收入是投資者參與借券交易的重要收益來源。利息收入的計算通常基於借券利率和借券期間的長短。借券利率由市場供需決定，可能隨著市場情況波動。一般來說，借券利率以年利率表示，但實際計算時通常會根據實際借券天數進行換算。
計算借券利息收入時，首先需確定借券的本金，即借出的股票市值。
利息收入試算
借券利息收入計算公式為：
借券利息收入 = 借券本金 × 年利率 × 借券天數 / 365 × 券商手續費 – (券商手續費）。
例如，如果投資者借出市值 100 萬元的股票，借券年利率為 5%，借券天數為 10 天，則借券利息收入為 100 萬元 × 5% × 10 / 365 ≈ 1,370 元。
除借券利息外，投資者還需考慮借券交易的相關費用。這些費用可能包括借券手續費、管理費等，不同券商的費用標準可能有所不同。
假設券商手續費為 20%，則 1,370 元還要再扣掉 20% 的手續費 = 1,096 元。
投資者在計算利息收入時，需扣除相關費用，確保計算出的是實際拿到的淨收益。
股票出借的風險和優缺點
股票出借，雖然可以為投資者帶來額外的利息收入，但同樣也伴隨著一定的風險。了解股票出借的優缺點，有助於投資者做出更明智的決策，最大化投資收益。
借券的優點：
- 對借出股票者風險低，幾乎無風險
- 對長期投資人可以活化資產
- 操作簡單，可以在券商 App 內完成
- 可以隨時 call 回還券，靈活度高
借券其他好處：
- 增加收入：股票出借可以為投資者帶來額外的利息收入，這些收入可以用來增加現金流或再投資。對於長期持有股票的投資者來說，出借股票是一種不錯的增加收益的方式。
- 資產靈活運用：通過股票出借，投資者可以在不賣出股票的情況下獲得現金流，這有助於提升資產的利用效率，增加資金的靈活性。
- 市場流動性：股票出借有助於提高市場的流動性。更多的股票可以被借出和交易，增加了市場的活躍度，促進市場的健康發展。
- 低風險：借券主要是透過券商平台中間媒合，處理借還券的手續，只要選擇規模較大的券商，基本上不用擔心遇到違約、無法取回股票的問題。
- 不影響股利收入：因為股票還是屬於出借人，所以即使把股票借出去，也還是可以拿到股利收入。
因此，如果你手中有打算長期放著的股票，除了安靜放在證券帳戶中，不妨也可以考慮將股票出借，賺取一點被動利息收入。
若是短期內有打算處置買賣的股票，就不建議將股票出借了，以免錯過操作的時機。
借券缺點：
- 若借券人不想借，就會被立即還券（call 回）
- 借券有些利率很低，沒有借出的必要性
- 借券費率隨時變動，不一定能馬上借出
- 不同券商借出難易度有區別
- 需求低的券較難借出
- 借券後容易忘記自己有持有這檔標的
- 每個股票借券利率不同
借券其他劣勢：
- 市場風險：出借股票的過程中，股票價格可能會波動，這會影響出借期間的資產價值。投資者需具備一定的風險承受能力，能夠應對市場波動帶來的資產價值變動。
- 信用風險：借券交易涉及到信用風險，即借入股票的投資者可能無法按時歸還股票。儘管券商通常會有風險管理措施，但仍需投資者謹慎選擇借券對象，降低信用風險。
- 流動性風險：股票出借期間，投資者無法立即取回股票進行交易(約 1-3 天，還是要看券商作業時間)，這可能會影響資金的流動性和投資靈活性。投資者需在出借股票前，充分考慮自身資金需求和投資計劃，確保不會因出借股票而影響資金周轉。
- 交易量低的股票出借機會低：沒什麼交易量的股票通常借券需求較少，所以很難出借成功。
- 可能喪失股東會投票權利：因為完成借券手續後，股票就會從出借人直接過戶到借券人的帳戶，因此如果出借人沒有在股東會的停止過戶日前召回股票，會喪失股東會投票的權利。
了解股票出借的風險和優缺點，有助於投資者在進行借券交易時做出更明智的決策。
像台積電(2330)、鴻海(2317)、聯發科(2454)等交易量大的權值股就比一些成交量較低的股票還容易借出去。
投資者需根據自身的風險承受能力和投資目標，合理評估借券交易的收益和風險，制定合適的投資策略。
借券常見問答 Q&A
股票借出後，可以要求提前還券嗎？
可以，出借人可以將借出的股票提前要回來，但各家券商規定不同，有些券商可以在 App 中設定、有些則需要打電話才將股票召回。設定後大約 1~6 個工作天，就能將股票要回。
零股可以借券嗎？
不行，零股不符合借券資格。借券至少要一張以上才能出借。
股票借出後，能否領股利？
可以，股票出借人得到的股利，屬於股利所得，會被課徵綜合所得稅。另外借券利息收入屬於「租賃所得」，需要再隔年五月申報所得稅，而借券的利息收入不用納入補充保費扣取範圍，相當於省下 2.11% 的健保補充保費。
出借後，可以領股東會紀念品嗎？
不行。所以如果想要領股東紀念品的朋友要在股東會最後過戶日要持有至少一張股票，才能領到股東會紀念品。
股票出借的租金收入怎麼計算？
每日出借收入=(出借股數＊每日收盤價＊出借費率＊天數) / 365。
而服務費為出借收入的 20%~30% 不等，這點依各家券商券商公告為準。
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