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收益平準金是什麼？怎麼月月配的 ETF 都有這個機制？收益平準金會影響 ETF 的報酬嗎？有哪些 ETF 有這個機制？
今天這一篇文幫大家統整什麼是收益平準金，以及常見的 ETF 有哪些！讓你一次看懂收益平準金。
收益平準金是什麼？
收益平準金是基金(ETF)的會計科目之一，其目的是為了解決股利被新加入的投資人稀釋的問題。
收益平準金主要的優點是讓所有的基金投資人都可以領到原先的股利，並且不會讓股利縮水的配息制度。
當投資人申購基金時，基金會計人員就會將每股淨值中屬於「息」性質的部分記入收益平準金科目。
收益平準金怎麼計算？
在投資有收益平準金的 ETF 時，投信公司會將新加入的投資人大部分的錢實際投資在成份股股票上，而剩下一小部分則是歸類到收益平準金，實際的比例需要依投信公司當下的公告為主。
基本上，若在越接近除息時間點申購，新的申購金額被列入收益平準金的比例會越高，之後除息是本金的比例越高。
舉例：若沒有收益平準金，原本的配息會被新加入的人稀釋
若一檔 ETF 規模為 100 億元，且公告現金殖利率為 5%，後來資金規模增加到 500 億元。
原本配息：100 億 * 5% = 5 億元
實際配息率：5 億元 / 500 億元 = 1% 配息率
舉例：若是有收益平準金，配息率則不會被影響
若一檔 ETF 規模為 100 億元，且公告現金殖利率為 5%，後來資金規模增加到 500 億元。
原本配息：100 億 * 5% = 5 億元(股利)
實際配息率：(5 億元股利 + 20 億元收益平準金) / 500 億元 = 5% 配息率
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收益平準金優點
收益平準金的優點有以下 2 個：讓配息穩定、保障原本 ETF 受益人權益。
- 讓配息穩定： 收益平準金能確保投資者能持續收到穩定的配息，對於追求穩定現金流的投資者而言，是較方便的投資工具。
- 保障原本 ETF 受益人權益： 當基金規模擴大時，新進投資者在除息後買進會瓜分配息，導致原有股東的配息減少。收益平準金機制能透過保留部分收益，確保原有股東的配息不受影響。
收益平準金缺點
收益平準金的缺點是會減少基金的總報酬率，因為 ETF 的配息會有一部分留著準備配息，而沒有投入成分股繼續投資，投資收益也會隨之減少。
所以若是選擇有收益平準金的投資者，需要知道穩定配息的背後是有可能會降低 ETF 的總報酬率。
收益平準金會扣所得稅嗎？
收益平準金免課稅、免二代健保補充保費， 但也因為收益平準金不計入個人所得，因此收到 ETF 配息來源如果是收益平準金，報稅季「無法使用股利 8.5% 的可抵減稅額」。
收益平準金是本金嗎？
收益平準金的來源就是投資人的本金，為了避免新加入 ETF 受益的投資人稀釋了原本的配息率，有些 ETF 會從新投入資金挪出一定比例本金至平準基金，保持配息率一致。
收益平準金 ETF 有哪些？
台灣目前常見的收益平準金 ETF 有：
- 元大高股息（0056）
- 元大美債20年（00679B）
- 元大美債20年（00710B）
- 復華富時不動產（00712）
- 元大台灣高息低波（00713）
- 國泰永續高股息（00878）
- 永豐台灣ESG（00888）
- 凱基優選高股息30（00915）
- 群益台灣精選高息（00919）
- 兆豐龍頭等權重（00921）
- 復華台灣科技優息（00929）
- 群益ESG投等債20+（00937B）
完整收益平準金 ETF 列表如下表：
| 股票代號 | 股票名稱 | ETF 上市日期 | 配息頻率 |
|---|---|---|---|
| 0056 | 元大高股息 | 2007/12/26 | 季配 |
| 00679B | 元大美債20年 | 2017/1/17 | 季配 |
| 00687B | 國泰20年美債 | 2017/4/13 | 季配 |
| 00710B | 復華彭博非投等債 | 2017/8/21 | 季配 |
| 00711B | 復華彭博新興債 | 2017/8/21 | 季配 |
| 00712 | 復華富時不動產 | 2017/8/21 | 季配 |
| 00713 | 元大台灣高息低波 | 2017/9/27 | 季配 |
| 00720B | 元大投資級公司債 | 2018/2/1 | 季配 |
| 00725B | 國泰投資級公司債 | 2018/2/7 | 季配 |
| 00731 | 復華富時高息低波 | 2018/4/20 | 季配 |
| 00751B | 元大AAA至A公司債 | 2018/10/3 | 季配 |
| 00760B | 復華新興企業債 | 2018/11/14 | 季配 |
| 00761B | 國泰A級公司債 | 2018/11/30 | 季配 |
| 00789B | 復華公司債A3 | 2019/3/20 | 季配 |
| 00850 | 元大臺灣ESG永續 | 2019/8/23 | 季配 |
| 00870B | 元大15年EM主權債 | 2020/1/9 | 季配 |
| 00878 | 國泰永續高股息 | 2020/7/20 | 季配 |
| 00888 | 永豐台灣ESG | 2021/3/31 | 季配 |
| 00907 | 永豐優息存股 | 2022/5/24 | 雙月配 |
| 00915 | 凱基優選高股息30 | 2022/8/9 | 季配 |
| 00918 | 大華優利高填息30 | 2022/11/24 | 季配 |
| 00919 | 群益台灣精選高息 | 2022/10/20 | 季配 |
| 00921 | 兆豐龍頭等權重 | 2023/1/13 | 季配 |
| 00922 | 國泰台灣領袖50 | 2023/3/27 | 半年配 |
| 00923 | 群益台ESG低碳50 | 2023/3/8 | 半年配 |
| 00927 | 群益半導體收益 | 2023/6/6 | 季配 |
| 00929 | 復華台灣科技優息 | 2023/6/9 | 月配 |
| 00930 | 永豐ESG低碳高息 | 2023/7/13 | 雙月配 |
| 00931B | 統一美債20年 | 2023/8/7 | 季配 |
| 00933B | 國泰10Y+金融債 | 2023/10/19 | 月配 |
| 00937B | 群益ESG投等債20+ | 2023/12/5 | 月配 |
💡收益平準金 ETF 懶人包＞
使用收益平準金原則及揭露規定
也有人質疑，投信可利用收益平準金機制，提高基金的配息率，事實上，收益平準金機制並不是為了「提升」配息率，而是為了「維持」配息率。
為確保收益平準金之正常使用，金管會 2024 年 1 月 11 日公布規定，投信決定ETF配息率須依下列原則進行：
一、ETF 實際配息率原則不應超過參考配息率（即 ETF 追蹤指數的配息率），並應說明差異原因及留存紀錄。
二、投信業者應訂有收益平準金之啟動標準，例如應同時符合配息率低於參考配息率，以及一段期間內淨申購增加達一定百分比以上而有稀釋配息率之可能性時才能啓用。
三、使用收益平準金之占比，不應高於「收益分配權最後交易日帳列之收益平準金」/「收益分配權最後交易日帳列之所有可分配收益」之比例。
四、ETF 應訂有收益分配優先順序，原則應優先分配股利、債息及資本利得等科目，達收益平準金啟動標準時，方得使用收益平準金。
資料來源：投信投顧公會
收益平準金會影響 ETF 資產配置與績效表現嗎？
收益平準金是會計帳務科目上的項目，並不會影響 ETF 的持股配置與績效表現。
ETF 的投資績效主要是來自於配息及價差，ETF 收益平準金只會反映在配息裡，因此投資績效不會受到影響。
且只有透過初級市場交易，即直接向 ETF 發行投信公司申贖 ETF 時，才會影響收益平準金餘額增減，投資人在次級市場（即透過證券商下單）買賣 ETF 並不會影響收益平準金餘額，也不會影響配息來自收益平準金的比例。
資料來源：投信投顧公會
收益平準金常見問題
收益平準金是什麼？
收益平準金是基金(ETF)的會計科目之一，其目的是為了解決股利被新加入的投資人稀釋的問題。
收益平準金主要的優點是讓所有的基金投資人都可以領到原先的股利，並且不會讓股利縮水的配息制度。
當投資人申購基金時，基金會計人員就會將每股淨值中屬於「息」性質的部分記入收益平準金科目。
收益平準金是本金嗎？
收益平準金的來源就是投資人的本金，為了避免新加入 ETF 受益的投資人稀釋了原本的配息率，有些 ETF 會從新投入資金挪出一定比例本金至平準基金，保持配息率一致。
